明代末年，方家，一个制造军器之世家，其长子方存仁（杨泽霖饰）掌管家业，老三方存智（刘江饰）则打理家中生意。方存仁获悉柳城公主段柳儿（张曼玉饰）将至中原购买军器，派遣其私生子方浩天（张国荣饰）往接洽。其好友章伟（李国麟饰）被贼党诱迫与柳儿接触，藉机抢劫。

浩天在危急时刻救了柳儿，之后两人互生情愫。方家因并吞一小庄，庄内人怀恨报复，绑架浩天之弟，浩天舍身相救，但因对方不顾信义而起反感。不久后柳儿失金，被三叔从中嫁祸为浩天所为。章伟遂协助查失金事件而得大白。浩天对豪门之斗争顿存厌恶，且对方家之卑劣行为反感，顿萌去意，适老父身患疾逝世，临终叮嘱浩天要光大家业。柳儿知悉方家要售卖兵器与敌国吐鲁番，遂对浩天产生误会，失望之余，投向风度翩翩之方存信（谢贤饰）。此时三叔存智更乘大哥之死，更专恣弄权，迫害浩天。浩天遂与存信联手反击。存智见势不利，乃转向与方家素有仇隙得邱家结盟，以迫害浩天，并暗中用阴谋害浩天，使方家陷入四分五裂之中，一场家庭纷争从此展开